Le cours de l’or a eu un parcours exceptionnel en 2025. Et ce n’est pas la correction entre Noël et le jour de l’An qui remet en cause cette progression incroyable. On fait le bilan.
Fin d’année 2025 : la correction salutaire du prix de l’or ?
Le 26 décembre 2025, le prix de l’once d’or a dépassé les 4 500 dollars (4 539 record absolu) et les 3 850 euros (3 859 record absolu). On se disait que, comme un taureau lancé au galop, le cours du métal précieux serait inarrêtable.
Correction du prix de l’or : prise de bénéfices…
C’était sans compter les prises de bénéfice de certains gestionnaires de fonds d’investissement. Ce qui est pris n’est plus à prendre, dit l’adage. Avec un record absolu au-dessus de 4 500 dollars, c’est encore une limite symbolique qui est dépassée. C’était, pour pas mal d’analystes, un objectif atteignable en… 2026. Alors quand les cours montent trop vite, trop fort, les logiciels de trading sont programmés pour délier des positions. 4 500 dollars l’once d’or devait être un signal de vente pour de nombreux investisseurs. Résultat : une correction de plus de 5 % jusqu’au 31 décembre.
Et gestion des animateurs du marché de l’or ?
Lors de la précédente correction à la mi-novembre 2025 (mais aussi fin octobre), le rôle du COMEX qui gère les couvertures en or physique de la plupart des contrats à terme (l’or papier) a été mis en avant. A ce moment-là, l’animateur de cette place de marché a utilisé certains outils qui permettent de refroidir les ardeurs des investisseurs opportunistes, voire spéculateurs. Pour cette correction de fin d’année, visiblement cela n’a pas été nécessaire. Les vendeurs ont fait le job.
En revanche, le COMEX est bien intervenu pour réduire la pression sur le prix de l’argent métal. Avec un pic au-delà des 80 dollars, le prix de l’argent était en train de s’emballer. Le COMEX a donc augmenté la couverture des contrats à terme pour calmer les acheteurs. Et ça a marché avec une correction immédiate de 13 %.
Cours de l’or 2025 : sous l’influence de la politique monétaire américaine
Avec l’or, on ne peut jamais se limiter à une raison pour expliquer l’évolution de son prix. Pourtant, en 2025, c’est clairement la politique monétaire de la FED, la banque fédérale américaine, qui a influencé les investisseurs.
Anticipation de baisse des taux aux 1er semestre
Jerome Powell a résisté aux demandes pressantes de Donald Trump de baisser les taux au premier semestre. Mais les investisseurs étaient persuadés qu’il s’agissait simplement d’une question de temps, alors ils ont anticipé. Le cours de l’or a donc été en hausse tout au long de la première partie de l’année passant de 2 650 dollars à 3 300 dollars jusqu’à la fin de l’été. Il y a même eu des passages au-dessus de 3 400 dollars. Chaque baisse des taux de la BCE en Europe était ainsi saluée. Cela confortait les acheteurs d’or dans leur posture anticipatrice.
Baisse des taux de la FED : l’or s’envole au deuxième semestre
Jerome Powell annonce à la fin du mois d’août 2025 qu’il va baisser les taux. C’est le point de départ d’un rallye de l’or qui ne faiblira pas pendant 6 mois. On enregistre juste quelques corrections qui sont vite effacées. Le deuxième semestre 2025 pour l’or, c’est 31 % d’augmentation.
L’or en 2025 : les chiffres clés
- Le prix de l’once d’or était de 2 650 dollars au premier janvier, il est de 4 318 dollars en clôture le 31 décembre 2025.
- La progression du cours de l’or en 2025 est de 63 %
- Le record du prix de l’or en 2025 est de 4 539 dollars et de 3 859 euros l’once.
- En 10 ans (depuis le 31 décembre 2025) le cours de l’or a progressé de 325 %.
- Un Napoléon 20F valait 210 dollars (192 euros) en 2016, il s’échange aujourd’hui à 823 dollars (730 euros).
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