Impact de la baisse des cours directeurs sur le cours de l’or

par | 14 Juin 2014 | Europe | 0 commentaires

Temps de lecture : 4 minutes

L’abaissement des principaux taux directeurs en zone euro par la BCE devrait permettre une meilleure circulation des liquiditĂ©s et de faciliter les exportations. Mais cet abaissement des taux Ă  presque zĂ©ro n’implique pas directement une dĂ©valuation de la monnaie unique et ne devrait « arranger Â» dans un premier temps que les banques commerciales et faciliter l’emprunt des entreprises. Si l’impact d’un dollar faible sur le cours de l’or est plutĂŽt Ă©vident, ce n’est pas forcĂ©ment le cas pour l’euro. Ce qui nous intĂ©resse plus, ce sont les consĂ©quences Ă  plus ou moins long terme de cette dĂ©cision qui ne fait que maintenir l’Ă©conomie de l’Europe sous perfusion. Nous verrons que l’or va bien sĂ»r jouer un rĂŽle primordial pour l’Ă©pargne des EuropĂ©ens.

Logo de la Banque Centrale européenne

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L’alignement de la BCE sur la politique monĂ©taire des autres pays

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Jeudi 5 juin, la BCE a encore abaissé ses principaux taux, dont le principal taux directeur à son plus bas historique, 0,15%, pour relancer la croissance. Sans avoir encore véritablement sorti la planche à billets, la Banque européenne suit ainsi la politique monétaire des Etats-Unis et du Japon qui vise à dévaluer leurs devises pour faciliter les exportations et les emprunts.

La baisse des taux d’emprunts devrait notamment permettre Ă  l’Europe de relancer la croissance en luttant contre la dĂ©flation, en facilitant les emprunts pour les entreprises et l’accĂšs des banques aux liquiditĂ©s
 Du moins sur le papier.

Un « bien pour un mal Â» car un euro affaibli ne rassure ceux qui investissent dans la zone euro d’aprĂšs cette dĂ©pĂȘche de l’agence Reuters.

Pour Charles Sannat, la dĂ©flation est dĂ©jĂ  lĂ . « Ă€ ce rythme, notre agonie risque d’ĂȘtre encore un peu plus longue puisque c’est de nature Ă  faire « tenir » ce systĂšme moisi un peu plus longtemps encore. Mais au bout du compte, tout cela finira mal Â».

Que peut-on attendre de l’Union bancaire europĂ©enne ?

Le dispositif créé le 15 avril dernier vise à superviser toutes les banques de la zone euro et traiter leurs faillites éventuelles.
Avec prĂšs de 1.000 milliards d’euros d’actifs stockĂ©s dans les « banques poubelles Â» europĂ©ennes, l’Union bancaire a du pain sur la planche

Cette note de François Leclerc publiĂ©e sur le blog de Paul Jorion nous Ă©claire Ă  ce sujet. Qu’il s’agisse de « structures de cantonnement Â» internes Ă  des banques (comme Natixis ou SociĂ©tĂ© GĂ©nĂ©rale) ou de « bad banks Â», il s’agit « d’isoler des portefeuilles d’actifs contaminĂ©s Â» : des CDS (Credit Default Swap) et autres produits bancaires complexes en faillite.

Nous vous invitons Ă  relire cet article sur Blythe Master, la crĂ©atrice des « armes financiĂšres de destruction massive Â».
Il s’agit de contrats de protection financiĂšre entre acheteurs et vendeurs, une assurance contre la faillite d’un Etat de n’importe quelle entitĂ© lambda.
Les positions de couvertures sur Credit Default Swap sont les « contrats classiques ».
A l’échelle des Etats, c’est le moyen pour un Etat qui prĂȘte de l’argent Ă  un autre Etat de s’assurer au cas oĂč cet autre Etat ne puisse lui rembourser l’argent prĂȘtĂ© (s’il est en situation de dĂ©faut de paiement et qu’il fait faillite par exemple). Le problĂšme de ces produits « miracle Â» est qu’ils prĂ©sentent depuis la crise un Ă©norme problĂšme de solvabilitĂ©, plus personne ne voulant rembourser l’argent prĂȘtĂ©.

« Qui va assumer les pertes qui devront au final ĂȘtre constatĂ©es ? Â» demande François Leclerc. Les banques vont-elles jouer le jeu en reconstituant leurs fonds propres ? Les Etats mettront-ils la main Ă  la pĂąte ? Permettez-nous d’en douter, la sagesse n’étant pas l’apanage des banques en question et la rĂ©gulation de la finance Ă©tant pour le moins laxiste.
Et ce ne sont pas les 55 milliards d’euros de fonds de l’Union bancaire europĂ©enne (prĂ©vus mais dont elle ne disposera pas avant 8 ans) qui vont Ă©ponger les dettes des banques qui tentent tant bien que mal de dissimiler l’énorme trou bĂ©ant laissĂ© par la ruine des « produits structurĂ©s complexes Â».

La prochaine crise c’est pour quand ?

Jacques Attali Ă©voquait le 26 mai dernier sur son blog, la possibilitĂ© d’une prochaine crise (rĂ©plique de celle dĂ©butĂ©e en 2008) en 2015, dans 18 mois exactement.
En reprenant l’historique des derniĂšres crises, il constate que des crises ont lieu Ă  peu prĂšs tous les 7 ans depuis 25 ans. Des bulles se sont reformĂ©es, il y a des tensions gĂ©opolitiques dans le monde. Il prĂ©voit la remontĂ©e des taux d’intĂ©rĂȘt et que le financement des emprunts deviendra donc trĂšs difficile
 Et que cette crise sera plus difficile que les prĂ©cĂ©dentes.

Son conseil de sortie de crise ? « Que vous soyez l’un des 3,3 millions de chĂŽmeurs ou les autres, n’attendez rien du gouvernement et dĂ©brouillez-vous avec vos moyens Â».
Il est donc plus que jamais temps de se prĂ©parer Ă  la spoliation du pouvoir d’achat. Ceux qui possĂšdent dĂ©jĂ  des placements tangibles (terres, mĂ©taux prĂ©cieux, diamants…) sont dĂ©jĂ  en sĂ©curitĂ©.

Quelle incidence sur le cours de l’or ?

Le cours de l’or n’est pas forcĂ©ment corrĂ©lĂ© avec celui de l’euro, et la paritĂ© euro/dollar et cours du dollar en or reste Ă  prouver. Le marchĂ© ne semble pas suivre de logique Ă  ce niveau-lĂ . Mais dĂ©sintĂ©ressons-nous du cours de l’or pour les mois et les annĂ©es Ă  venir, puisque son rĂŽle est d’assurer une partie de vos arriĂšres en cas de crise (celle qui a dĂ©jĂ  commencĂ© et qui va revenir comme un boomerang). Que se passera-t-il quand nous serons confrontĂ©s au prochain retour de crise ?

Ceux qui possĂšdent de l’or pourront l’échanger contre quelques liquiditĂ©s ou amortir d’éventuelles pertes boursiĂšres, comme cela a souvent Ă©tĂ© le cas pour des clients d’AuCOFFRE.com par exemple.

L’or ne doit pas ĂȘtre perçu (que) comme un investissement en vue de rĂ©aliser des bĂ©nĂ©fices mĂȘme si en tant que dĂ©tenteur d’or, on prĂ©fĂšre un cours qui monte, c’est toujours plus rassurant. L’or est comme une assurance incendie dans laquelle on est soulagĂ© d’avoir souscrit quand la maison brĂ»le

Seule diffĂ©rence, l’argent investi dans une Ă©pargne or peut ĂȘtre rĂ©cupĂ©rĂ© en revendant vos produits, contrairement Ă  l’assurance dont l’argent n’est jamais rĂ©cupĂ©rĂ©.

Quant au prix de l’or, le tout n’est pas de savoir quand acheter de l’or et quand le revendre, puisqu’il s’agit d’une assurance, mais d’en acheter rĂ©guliĂšrement, pour amortir les mouvements de l’or Ă  la hausse et Ă  la baisse.

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Faure, Jean-François
Jean-François Faure. PrĂ©sident d’AuCOFFRE.com. Voir la biographie.

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