La 9ème édition de l’enquête du World Gold Council sur les réserves d’or des Banques centrales révèle que pratiquement 90 % d’entre elles estiment que les stocks d’or vont augmenter dans les 12 mois à venir.
Autre information : si les coffres de la City à Londres restent la solution préférée, le stockage national des réserves d’or est en augmentation.
Enfin, on le rappelle, depuis plusieurs années, le volume d’achat d’or des Banques centrales est d’environ 1 000 tonnes par an.
Les Banques centrales ont encore de l’appétit pour l’or
L’enquête annuelle du World Gold Council a été conduite entre le 5 février et le 19 mai 2026. Les bombes américaines sur l’Iran ont donc été prises en compte par les représentants des banques centrales qui ont répondu. D’ailleurs, ils n’ont jamais été aussi nombreux, se félicite l’institution : 76 réponses, le chiffre le plus élevé depuis 9 ans, et un échantillon représentatif de différents États et Banques centrales.
Les Banques centrales vont augmenter leurs réserves d’or
79 % des interrogés estiment que les Banques centrales vont augmenter leurs réserves d’or dans les 12 prochains mois. Quant à leur propre politique, 45 % annoncent qu’ils vont acheter de l’or. En 9 éditions, c’est le pourcentage le plus élevé. Pour les ventes, 1 % seulement affirme y penser. Les autres annoncent le statu quo sur les stocks d’or.
Pourquoi prévoir encore des achats d’or ?
Les critères énoncés par les banquiers centraux sont assez « traditionnels » pour l’or : la performance en cas de crise, la diversification des portefeuilles mais aussi l’actif anti-inflation. En raison sans doute de la période des entretiens, la couverture contre les risques géopolitiques est aussi très souvent évoquée.
La dédollarisation est toujours d’actualité ?
C’est une des limites de cette étude du World Gold Council : on ne connaît pas avec précision les pays qui ont répondu à l’enquête. Mais 74 % d’entre eux ont affirmé que la place du dollar dans leurs réserves monétaires allait diminuer, alors que celle de l’euro ne bougerait pas et, on l’a vu, celle de l’or va augmenter.
Source : World Gold Council, survey 2026
La mise aux normes des stocks d’or des Banques centrales se poursuit
L’or est un actif qui est géré de manière indépendante par rapport aux autres réserves des Banques centrales. 74 % (en forte augmentation d’une année sur l’autre) donnent comme raison que c’est un actif stratégique mais aussi que souvent, il y a une dimension historique sur la présence du stock d’or du pays.
Mise aux normes des stocks historiques : l’exemple de la France
On l’a vu en ce début d’année 2026, les stocks d’or « historiques » peuvent révéler de vieilles pièces d’or qui ne sont plus aux normes modernes.
Transformer des pièces d’or en barres
Ainsi, 129 tonnes d’or de la France ont quitté les coffres américains pour un retour au pays avec un petit dépoussiérage. C’est une image pour illustrer le fait que la Banque de France a vendu les pièces d’or et lingots qui composaient ce stock « américain » pour racheter des barres d’or pur, aux normes contemporaines. Il faut se souvenir que les pièces d’or anciennes ne sont pas en or pur en général. Cela entraîne donc des efforts de comptabilité pour arriver à donner la valeur exacte du stock national.
Et enregistrer une belle plus-value dans son bilan
Ce n’est pas anecdotique mais la Banque de France a enregistré une très belle plus-value dans cette opération. La raison est simple. Les 129 tonnes d’or détenues depuis des décennies ont été revendues entre 2025 et début 2026, quand le prix de l’or était au plus haut. 13 milliards d’euros de gains sur ce qui représente 5 % des 2 430 tonnes de la France.
Achats d’or : des lingots « Good Delivery » anglais
Les lingots de qualité « Good Delivery » LBMA représentent 62 % des stocks des Banques centrales. Cette norme de barres ou lingots d’or est celle des professionnels de l’or de Londres. Même les pays émergents, qui sont les grands acheteurs de ces dernières années, préfèrent le « London Good Delivery » aux lingots d’un kilo ou autres formats.
De plus, comme la France, un petit tiers des banquiers centraux ont lancé un programme de mise aux normes Good Delivery de leurs stocks existants.
Londres, la ville préférée pour stocker ses réserves d’or mais…
Plus de la moitié des Banques centrales interrogées expliquent qu’elles choisissent Londres pour stocker leurs achats d’or.
Mais pratiquement la moitié annonce aussi mettre en place un système de stockage national. On notera que 20 % n’ont pas voulu répondre à cette question.
Les auteurs de l’enquête notent aussi une volonté de diversification des lieux de stockage (Londres, national, autres) pour 10 % des banques centrales. C’était moins de 2 % l’an dernier.
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