Le mandat de président de la Fed de Jerome Powell se termine le 15 mai. Il est remplacé par Kevin Warsh, plus proche de Trump. Mais “Monsieur trop tard”, comme le surnomme Trump, a annoncé qu’il restait gouverneur de la Réserve fédérale. Et ça a mis Donald Trump en colère !
La Fed sous pression judiciaire : Powell reste pour surveiller
On pensait que la bataille judiciaire autour de la Fed était terminée. Mais Jerome Powell ne l’entend pas de cette oreille.
Powell reste gouverneur de la Réserve fédérale américaine
Pourtant, la procureure fédérale du District de Columbia, chargée de l’enquête sur les montants des travaux de rénovation des locaux de l’institution, a déclaré qu’elle mettait fin à son enquête. Cette information a permis au Sénat de valider la nomination du nouveau président : Kevin Warsh. Le mandat de Powell prend donc fin le 15 mai.
Mais la procureure a ajouté qu’elle pourrait relancer ses investigations si « des faits le justifiaient ». Il n’en fallait pas plus pour que Jerome Powell se méfie. Il a donc annoncé qu’il resterait au Conseil comme gouverneur tant que les menaces pèseraient encore sur l’institution.
Trump enrage !
C’est une place qui ne se libère pas pour une nomination « pro-Trump ». Alors, le Président américain s’est déchaîné contre son banquier central détesté. Il lui reproche de ne pas baisser les taux et donc de freiner la croissance. Sur son réseau Truth Social, Trump a sorti l’artillerie lourde : une image de Powell qui tombe dans une benne à ordures avec cette légende : « Too late (Trop tard) est un DÉSASTRE pour l’Amérique : les taux d’intérêt sont trop élevés ! »
Baisse des taux : le conseil des gouverneurs de la Fed se divise
Le comité de sélection des taux d’intérêt compte 12 membres, gouverneurs de banques centrales régionales. En Europe, pour la BCE, cela correspondrait aux banquiers centraux des pays.
La baisse des taux américains dès le 17/18 juin 2026 ?
Même s’il y avait parfois une ou deux voix discordantes, sous la présidence de Powell, ses choix l’emportaient. Dans le dernier communiqué, une référence à une possible baisse des taux dans l’avenir a provoqué le refus de signature de 3 gouverneurs. Ils pensent que l’inflation et la situation au Moyen-Orient imposent un maintien des taux. D’autant que le chômage reste faible.
Avec l’arrivée de Kevin Warsh, les choses pourraient changer. On sait qu’il est plus proche de Trump que Powell (ce n’est pas difficile). Stephan Miran, nommé par le président américain, pourrait aussi avoir plus de pouvoir. Il voulait déjà une baisse des taux cette fois-ci. Si Powell avait dressé un mur pour protéger l’indépendance de la Fed, on ne sait pas si Kevin Warsh aura les épaules pour résister aux assauts de Trump.
Une baisse des taux entraîne une hausse du cours de l’or
Le lien entre le prix de l’or et les politiques monétaires est assez limpide. Quand les taux baissent, les emprunts obligataires sont moins intéressants. C’est un concurrent direct de l’or qui s’efface. Ces deux actifs sont sur le même segment : le placement de très long terme et la protection de valeur. Les bons du Trésor américain n’apportent plus autant de revenus et la valeur de l’actif n’augmente pas. Sur plusieurs dizaines d’années, l’inflation peut grignoter le capital investi dans ces obligations.
Autre incidence de la baisse des taux, le prix de l’or augmente ou pour être plus précis, la valeur de la monnaie baisse. Dans le cas précis de l’Amérique, le dollar est moins attrayant puisque les taux d’intérêts baissent, l’inflation peut partir à la hausse puisque l’argent « coûte moins cher », la croissance est boostée.
Mais au final, l’illustration de ce phénomène, c’est un cours de l’or en hausse.
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